de las operaciones, especialmente en la segunda mitad del año, que se interpreta como una estabilización del mercado. Todo ello acompañado por otra estabilización, la del factor multiplicador medio de las operaciones que oscilaría entre el 1,5 y el 1,6, aunque varía en función de cada operación.
Las farmacias de facturación media (entre 350.000 y 600.000 euros) en entornos urbanos siguen siendo las más atractivas.
La mejoría en las condiciones de financiación de compraventas de farmacia y la estabilidad en general en las facturaciones de las farmacias en 2015 respecto a 2014 ha repercutido directamente en los precios de las farmacias traspasadas, lo que se habría traducido en un repunte en los coeficientes y por tanto en los precios respecto del año 2014, con una media en facturaciones medias entorno al 1,5, si bien existe mucha variedad.
El coeficiente ha ido creciendo, en términos generales, desde inicios de 2014 hasta ahora, si éste se situaba de media en 1,2, ahora ronda el 1,6 de media. No parece que vaya a subir más en los próximos meses; está directamente relacionado con la financiación y la seguridad de la operación para las entidades financieras.
La racionalización del factor ha estado muy marcada por la pérdida de facturación de las farmacias desde 2012 hasta ahora, aunque vivió un momento crítico a comienzos de 2013, coincidiendo con la filtración de la propuesta liberalizadora del sector del Ministerio de Economía. Los bancos acotaron la financiación y el factor se situó muy lejos de los 2 y 2,5 de años anteriores.
Las regiones más atractivas son Canarias, por la estabilidad legislativa; Navarra, por la posibilidad de adquirir un negocio rentable a un precio contenido, y País Vasco, por su pujanza económica y su consolidada ordenación farmacéutica.
El interés por comprar una farmacia es mayor que la demanda, ello se traduciría en que el comprador se interesa incluso por farmacias aparentemente menos atractivas (de baja facturación o en situación de concurso).
Normalmente, las transmisiones se resienten tras la convocatoria de nuevas aperturas o por trabas administrativas concretas.
Sin embargo, hay interés por comprar, en Comunidad Valenciana, a pesar de los problemas de pago de la Administración, hay un repunte de estas operaciones, acentuado en la segunda mitad del año por el incremento en el número de compradores y el aumento en las facilidades y la concesión de créditos por parte de las entidades financieras.
También en los COF de Castilla-La Mancha se percibe más movimiento: muchas farmacias a la venta y mucho comprador interesado, a pesar de que puedan ser farmacias de baja facturación. Esto mismo pasaría para las que están en situación concursal, ya que se buscan oportunidades, y los inversores más avezados están a la caza de farmacias en subasta, quiebra, concurso de acreedores o en liquidación.
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